乌克兰的焦灼的事态继续升级，俄罗斯总统普京誓言，如果制裁继续，将对西方作出“强烈回应”。美国全球投资者公司（U.S. Global Investors）首席执行官霍姆斯（Frank Holmes）指出，从历史上看，黄金在政治危机期间表现良好，预计金价将较当前水平上涨至多50％。他在接受媒体采访时表示，黄金在一年内上涨或下跌20％不是什么大事。两年前，黄金在危机发生后前9个月上涨了两个标准差，所以这次可以还这样，然后升至2800美元。这是两个标准差以上的水平，这不算特别。霍姆斯认为黄金被低估了，认为考虑到印钞的数字数据，金价应该升至4000美元，甚至7000美元或更高。他觉得金价非常容易就能涨到2500美元或3000美元。

  周四（2月24日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1910关口附近，守住了隔夜大部分涨幅；周三金价大涨，逼近逾一年高点1916附近阻力，因美国总统拜登扩大对俄罗斯的制裁措施；乌克兰焦灼的事态加剧，继续提振了对黄金的避险需求。俄罗斯表示，乌克兰东部的分离主义势力领导人向俄罗斯总统普京提出了帮助抵抗乌克兰政府军的请求。这一重大发展可能为莫斯科部署军队开辟道路。美国总统拜登周三宣布扩大对俄罗斯的制裁，新的惩罚措施打击北溪2号项目的建筑商及其管理层。乌克兰外长要求华盛顿迅速增加对俄罗斯的制裁。在基辅，乌克兰议会批准政府宣布进入全国紧急状态。在为期30天的紧急状态下乌克兰政府将有权对活动及媒体施加限制。与此同时，乌克兰指责俄罗斯是其内阁、外交部和议会等政府以及一些银行受到网络攻击的幕后黑手。普京表示，只要俄罗斯的利益和安全得到保障，他对“外交解决方案”持开放态度。日内关注美国四季度GDP修正值、美国截至2月19日当周初请失业金人数、美国1月季调后新屋销售年化总数和俄乌地缘局势的相关消息。

  【乌东“两国”请求普京帮助抵御乌克兰“侵略”】克里姆林宫表示，乌克兰东部的分离主义势力领导人向俄罗斯总统普京提出了帮助抵抗乌克兰政府军的请求。这一重大发展可能为莫斯科部署军队开辟道路。欧盟外交政策负责人Josep Borrell在推特上表示，乌克兰东部两个分裂势力自封的共和国向俄罗斯求助，是向对抗乌克兰主权“又迈出危险一步”，将置成千上万人的生命于危险之地。他表示，欧盟强烈敦促俄罗斯“不要采取任何进一步的升级行动”。【乌克兰要求联合国安理会召开紧急会议】乌克兰外交部长库列巴在推特上表示，该国东部两个自封共和国的分离主义势力领导人请求俄罗斯提供军事援助，构成安全事态的进一步升级。【拜登将对俄罗斯的制裁扩大至北溪2号建商及其管理层】美国总统拜登周三宣布扩大对俄罗斯的制裁，新的惩罚措施打击北溪2号项目的建筑商及其管理层。在俄罗斯总统普京承认乌克兰分离主义势力占据的地区为独立国家后，白宫已在周二宣布了最初的制裁措施。“这些措施是我们对俄罗斯在乌克兰行动的最初制裁的另一部分，”拜登周三在一份声明中说，“正如我已明确说的，如果俄罗斯继续升级事态，我们会毫不犹豫地采取进一步的措施。”【乌克兰议会批准宣布进入紧急状态】经过数小时的辩论后，乌克兰最高拉达同意批准总统泽连斯基宣布国家进入紧急状态的请求。紧急状态令2月24日午夜生效，持续30天。议会还批准增加国防开支8.86亿美元。【英国首相告诉金融业高管称预计会对俄罗斯实施更多制裁】约翰逊周三在唐宁街举行的圆桌会议上向包括劳埃德银行、巴克莱和Natwest Group Plc在内的银行高管以及监督管理的机构和行业协会传递了上述信息。声明称，额外制裁的目的是制止普京的“破坏性”行动。【欧盟将举行紧急峰会】欧盟领导人将于周四在布鲁塞尔举行紧急会议，讨论乌克兰局势。将主持会议的欧洲理事会主席米歇尔表示，他们将讨论最新动态以及如何追究俄罗斯的责任。米歇尔在致27国领导人的邀请信中说，“俄罗斯联邦的侵略行为违反了国际法，侵犯了乌克兰的领土完整和主权”。【俄罗斯将对美国的制裁作出强烈回应】美国总统负责国际经济的副国家安全顾问Daleep Singh表示，将对俄罗斯实施更多制裁。乌克兰总统泽连斯基表示，预计对俄罗斯的国际制裁将加强，还称赞德国决定停止北溪2号天然气管道认证流程。俄罗斯外交部在声明中表示，对美国新制裁措施的反应并不全是对称的，但会目标精准，会让美国感受到影响。【乌克兰外交部建议公民撤离俄罗斯】乌克兰外交部在声明中表示，本国公民应该立即离开俄罗斯，且不要前往俄罗斯，因为“俄罗斯的侵略加剧”。2月23日，祖国保卫者日的莫斯科英国央行官员警告乌克兰危机引发通胀的风险。英国央行决策者之一Jonathan Haskel在给议会的证词中说，地理政治学事件可能会引起通胀预测面临上行风险”。他写道，“如果某些地理政治学事件具体影响到大宗商品供应链，有几率会使价格大大波动”。英国外交部长Liz Truss对表示，该国情报仍然显示普京可能会入侵乌克兰，包括攻击首都基辅。她没提供支持这一结论的情报细节。【三大指数继续大幅收跌，乌克兰担忧挥之不去】华尔街主要指数周三大幅收低，延续近期的溃跌走势，因乌克兰宣布进入紧急状态，美国国务院则表示，俄罗斯仍可能很快将入侵乌克兰。纳斯达克指数领跌，跌幅超过2％，信息技术板块下跌2.6％，是标普500指数的最大拖累，标普500指数盘中一度创近八个月新低至4221.5点。洛杉矶Wedbush证券的股票交易主管Michael James表示，“（俄罗斯）总统普京不顾制裁力度提高而一意孤行，这确实加剧了对于进一步侵略行动、及其对大宗商品和整体通胀有何影响的高度紧张情绪。”道琼斯指数周三接近确认进入修正；标普500指数则在上日已确认进入修正，当日该指数较1月3日的收盘纪录高点下跌超过10％。（当一个指数的收盘价低于其纪录收盘水平10％或更多时，即确认进入修正。）今年迄今为止，纳斯达克指数已经暴跌了16％以上。截止收盘，道琼斯工业指数下跌1.38％，至33131.76点；标普500指数跌1.84％，至4,225.5点；纳斯达克指数下跌2.57％，至13037.49点。【美联储戴利：3月升息是合适的，但要求加息50个基点还为时过早】旧金山联储主席戴利周三表示，由于美国经济和劳动力市场表现良好，但通胀过高，美联储下个月开始削减宽松政策是“合适的”。应该在3月份开始加息25个基点，而现在要求加息50个基点还为时过早。可以看情况而定，决定是不是有必要加息50个基点戴利在为Los Angeles World Affairs Council &； Town Hall准备的讲话中表示，在首次升息之后，“未来联邦基金利率和资产负债表调整的时机和幅度将取决于经济和数据的演变。”她说，她将观察的数据包括从新冠疫情到地方流行病的过渡；中断的供应链恢复得有多快；因疫情离岗的工人重返岗位的速度有多快；支持经济从大流行封锁中复苏的财政支持消退得有多快。戴利说。“我们将重视所有这些发展，让数据决定适当的政策路径，”人们普遍预计，美联储将采取一系列升息和大幅缩减资产负债表的举措，以遏制通胀趋势。在美联储为这一举措做准备之际，戴利的言论显得不像她的一些同僚那么。她周三的讲话提供了一个关键原因：她相信，美联储有能力传达其抗击通胀的意图，从而塑造通胀预期，这将阻止价格螺旋式上升的预期像1970年代那样变得根深蒂固。她说，当时，物价上涨得越多，人们就越预期物价会持续上涨，而美联储就像它一直以来的一样，对它将怎么样应对就没有提供任何指引。美联储会召开政策会议，但会后甚至不会宣布他们的决定。这种沉默让情况像滚雪球一样越滚越大：通胀率继续上升，直到美联储采取了一系列大幅加息措施，使通胀率有所回落，但也使经济陷入衰退。她表示，自那以后，情况出现了变化，不仅是经济本身，更重要的是美联储的沟通方式发生了变化。美联储现在有2％的通胀目标和一个明确的政策调整框架来达到它的目标；它发布美联储政策制定者的预测，而像戴利这样的政策制定者经常出去发表演讲，阐述他们的观点。她说，尽管当前实际通胀在上升，但这种透明度已经锁定了通胀预期，可能降低了采取几十年前需要的那种激进行动的必要性。“更大的透明度和实现我们目标的坚定承诺让美国人确信，高通胀和高失业率的时期不会永远持续下去，就快结束了。”相对而言，戴利的讲话比较中性，并不是很支持3月月加息50个基点，这也给黄金多头提供机会。【美债收益率曲线在美联储首次加息前就已经处在危险区域】美国国债2s5s利差在隔夜市场跌破30个基点，进入可能会引起收益率曲线最终倒挂的危险区域。这在某种程度上预示着，这是美联储加息开始之际最平坦的收益率曲线，从而加剧信贷和经济压力的风险。在上次FOMC新闻发布会上直接被问及平坦的收益率曲线时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储确实认为这是评估整体金融状况的重要信号。但他也说他并不“将其视为某种铁律”。这在某种程度上预示着虽然美国国债收益率曲线趋平可能会对政策产生一些边际影响，但我们不应该期望它会阻止美联储加息。而且由于政策行动滞后，在美联储的政策举措被传递到金融系统之前，美国国债2s5s曲线基点变成零。这就是怎么回事收益率曲线如此平坦应该被视为危险区域的原因。例如，在2019年，尽管鲍威尔就利率出现鸽派转向，但收益率曲线仍曾短暂倒挂。美联储现在准备加息并同时收缩其资产负债表的事实，应该会增加今年晚些时候出现倒挂的风险。但归根结底，倒挂只是一个信号，并不是经济衰退的原因，因为美国金融领域的主要参与者不会从久期利差中获取大部分利润，并且对久期利差并不那么敏感。而且，曲线倒挂的信号效应可能比历史上的要弱。此外，纽约联储使用的基于美债利差的经济衰退概率模型显示美国经济衰退的可能性仍然相当低。然而，收益率曲线现在处在危险区域。而且纽约联储模型所暗示的经济衰退概率正在朝着类似1987年、1997年和2018年信贷压力时期的程度迈进。若美联储被迫加快升息，这将加大脆弱的美国信贷体系的压力。经济衰退风险增加，将会增加黄金的避险需求，有望在中长线给金价提供支撑。

  普京在视频讲话中称国际形势“艰难”。他强调了北约的军事活动，并表示俄罗斯建立“平等和不可分割安全保障”体系的呼吁被西方忽视。普京还说，“我们的祖国一直欢迎直接和坦诚的对话，为最棘手的问题寻求外交解决方案”。他一再表示，通过外交解决危机仍然是可能的。？相对而言，短期军事冲突进一步升级的可能性不是很大，市场也部分消化了地缘局势的避险需求，如果俄罗斯乌克兰地缘局势出现缓和的迹象，黄金或将迎来调整机会。从利率期货来看，美联储3月份加息50个基点的概率升至31.9％，而本周初的时候低于20％。2022年起码加息6次，加息7次的概率高达39.5％。这令黄金多头有所顾忌，而且也在中长线限制金价的上涨空间。

  整体而言，地缘局势主导市场情绪，金价仍存在震荡走高的机会，但鉴于2021年6月份的高点1916附近的阻力较强，金价有效上破的动能仍略有不足，死叉也将持续关注地缘局势的逐步发展，短线金价偏向于高位震荡，或者震荡上攻。上方进一步阻力在2021年1月7日高点1927附近。需要提醒的是，市场目前对晚间初请失业金人数和美国四季度GDP数据的预期比较乐观，如果数据符合预期或者好于预期，则需要提防金价的回调风险。

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