企业金融化程度(FINRATIO) = （交易性金融实物资产+衍生金融实物资产+发放贷款及垫款净额+可供出售金融实物资产净额+持有至到期投资净额+投资性房地产净额 )/资产总计

  为了对金融化进行更全面的描述，引入了企业是否购买金融实物资产（finratio）这个哑变量作为企业金融化的替代变量，即企业是否购买了交易性金融实物资产、衍生金融实物资产、可供出售金融实物资产、持有至到期投资、投资性房地产还有是不是存在发放贷款及垫款。

  企业金融化。采用金融实物资产占总资产的比值来定义企业金融化。本文对金融实物资产的定义不同于企业会计准则中对金融实物资产的规定，具体区别有如下两点：

  金融资产的定义不包括货币资金。因为企业持有货币资金的目的大多用于企业日常生产经营，并未给公司能够带来资本增值，故本文中的金融实物资产将其剔除。

  金融资产的定义包括了投资性房地产。这是因为现阶段房地行业快速地发展，许多企业持有投资性房地产的目的已经由原来的自用变为了逐利，这与本文金融实物资产定义相符，故将其包括在内。