福能股份（600483）：代替电量落地气电盈余改进可期，风火驱动高生长（申万宏源）

　　2018年7月5日，公司控股子公司晋江气电收到《关于2018年度发电计划电量方针转让代替有关事项的告诉》。2018年晋江气电出让上网电量为24.73亿kWh，转让代替电价为0.33元/kWh（含税，含超低排放），上网电价为0.5957元/kWh（含税）。2018年电量转让方针与上年根本相等，自发电盈余改进+代替电量收益安稳，晋江气电全年盈余康复可期。公司控股子公司晋江气电归于政策性调峰电厂，2015年以来因为上游印尼气源价格动摇较大，福建省政府每年将晋江气电部分发电方针转让给省内煤电机组，晋江气电经过代替电量的购销价差直接获取收益。

　　18Q1外延煤电项目收买落地，增厚公司成绩；2020年末前集团财物注入可期，火电装机具有生长空间。2017年因为福建省煤价高企，公司煤电财物盈余下降。2018Q1公司完结收买华润温州（20%）和华润六枝（51%）两个煤电项目，其间华润六枝装机132万kW，助力公司控股装机规划大幅进步，配套煤矿估计今、明两年连续投产，进步项目盈余；华润温州作为可供出售金融财物核算，2018Q1华润温州宣告派发现金盈余，公司一季度承认出资收益1.14亿元。当时福能集团尚有218.5万kW的权益装机（174.9万kW火电、43.6万KW核电）许诺于2020年末之前完结注入，若许诺按期完成，估计2020年末公司火电权益装机到达570万kW，较2017年末完成翻倍。

　　盈余猜测与评级：保持估计公司2018-2020年归母净赢利别离为10.99、13.19和15.46亿，对应EPS为0.71、0.85和1.0元/股，当时股价对应PE为10、8和7倍。公司作为福建省属清洁动力龙头，未来风电板块生长性较高，传统火电板块盈余有望逐渐修正，保持“买入”评级。

　　我武生物(300357)：成绩高增加继续，后续在研管线开展顺畅（方正证券）

　　7月10日，公司发布2018年半年报成绩预告：2018H1归归于上市公司股东的净赢利为10235万元-11022万元，同比增加30%-40%。咱们以为，医师认可度进步以及患者粘性进步叠加公司出售改变是推进公司成绩继续加快的首要原因。公司产品竞赛格式杰出，潜在竞赛有限，自费产品特点(不占用医保资源)，职业和公司出售改变有望推进公司成绩继续高速增加

　　职业改变+公司出售改变，推进公司成绩继续高速增加。脱敏医治职业发生活跃改变：2015年末天津版变应性鼻炎确诊和医治攻略将脱敏疗法列为过敏性鼻炎一线医治计划，医师认可度在近年得到快速进步，一起，患者粘性不断进步。在公司出售方面，有显着的出售改变：一方面，公司不断加大关于已掩盖医院的科室拓宽力度，另一方面，公司教育医师初次开药用量延长到3个月以上，以进步患者医治作用，进步产品在患者中的口碑，显着下降掉落率。以上职业及公司出售的改变，推进公司将大概率保持高增加态势。

　　在研产品开展顺畅，9项点刺确诊试剂盒上市有望推进公司进入新一轮高速开展期。一起医师将给检出粉尘螨过敏的患者引荐粉尘螨滴剂，两方面带动产品出售)，估计公司将进入新一轮高速开展期。估计公司2018-2020年出售收入别离为5.01亿元、6.62亿元、8.80亿元，同比别离增加30%、32%、33%；归母净赢利别离为2.37亿元、3.00亿元、3.86亿元，同比别离增加27%、27%、29%；公司2018-2020年EPS别离为0.82元、1.03元、1.33元。对应2018-2020年PE别离为为51X，40X和31X，保持“强烈引荐”评级。

　　巨星科技(002444)：上修18H1成绩预告，运营局势向好（广发证券）

　　公司发布公告，上调2018 年上半年成绩预告，估计18H1 公司完成归归于上市股东净赢利3.14 亿元~3.39 亿元，同比增加25%~35%。成绩上修首要原因是运营状况杰出以及人民币相对美元价值降低发生汇兑收益。前次成绩预告净赢利增加改变区间为10%~25%。巨星科技是全球手东西职业龙头企业，其中心竞赛力在于优异的研制设计能力、优异的供给链管理能力、继续强化的自有品牌优势以及世界化开展优势。2017 年、2018 年公司相继收买Arrow与Lista 公司，两者别离为射钉枪、工业存储产品细分范畴龙头，公司东西事务由消费级向专业级/工业级再拓宽，继续强化主业优势。

　　智能仓储订单继续落地，事务加快开展：2017年公司子公司美国巨星取得美国史泰博订单，将继续向史泰博公司交给机器人产品和模块化存储提取体系服务，成为国内率先在美国商场取得标志性合同的企业。前期公司公告取得史泰博宾夕法尼亚州仓储订单，智能仓储订单继续落地，且项目订单金额逐渐进步。主动仓储体系有望成为未来几年快速接力生长的事务。此外，公司完结了激光智能东西产业链整合、智能家居范畴取得首个订单，智能配备事务顺畅推进。

　　盈余猜测和出资主张：猜测公司2018-2020年EPS 别离为0.70/0.82/0.93元/股，按最新收盘价对应PE 别离为15/13/11倍，根据公司主业稳健、智能制作事务顺畅推进，咱们继续给予公司“买入”的出资评级。

　　危险提示：全体合同项目具有不确定性；汇率大幅动摇和原材料价格大幅动摇影响公司赢利率的危险；交易争端演化具有不确定性的风。

　　仙鹤股份(603733)：获益定制家居职业，装修用纸继续高景气（招商证券）

　　专心二十载产品掩盖特种纸九大系列。估计2018-2019年EPS别离为0.81、1.00、1.17元，同比增加24%、24%、17%。公司为特种纸职业龙头企业，近年装修用纸及热敏纸的高景气促进公司事务不断生长，增发项目有助公司稳固龙头位置。公司是国内规划最大的特种纸出产企业之一，具有20年的特种纸出产、研制和出售经历。公司的产品多元，包含烟草职业用纸、家居装修用纸、商务沟通与防伪用纸、食物与医疗包装用纸、标签离型用纸、电气及工业用纸、热转印用纸、低定量出书印刷用纸和其它等九大类，产能超越60万吨，商场占有率位居全国前列。

　　热敏纸职业景气量有望继续进步。近年来热敏纸使用已越来越广泛，电子商务和新零售的蓬勃开展，快递面单和产品标签有望成为热敏纸销量增加爆发点。公司热敏纸产品不断优化，供给小卷纸产品等内部改变的推进，公司热敏纸产品有望继续增加。募投项目不断增加公司实力。公司征集资金将投入“年产10.8万吨特种纸项目”、“年产5万吨数码喷绘热转印纸、食物包装原纸、电解电容器纸技改项目”、“常山燃煤热电联产项目”，将不断增强公司特种纸范畴实力。

　　夏王装修用纸比肩世界质量，出资收益为公司重要赢利奉献来历。夏王纸业是公司与德国夏特的合营企业，两边各持有其50%股权，首要从事三聚氰胺浸渍原纸的出产和出售，产品质量比美世界一流水平。公司为特种纸职业龙头企业，近年装修用纸及热敏纸的高景气促进公司事务不断生长，增发项目有助公司稳固龙头位置。估计2018-2019年EPS别离为0.81、1.00、1.17元，同比增加24%、24%、17%，初次给予“审慎引荐-A”评级。

　　赢合科技（300457）：成绩预告根本契合预期，“扩产+整线”双轮驱动开展（天风证券）

　　公司于7月9日晚发布2018年中报成绩预增公告，估计2018上半年完成归母净：赢利1.54亿-1.77亿，同比增加35%-55%，其间非经常性损益对净赢利的影响约为1268万元。成绩增加契合预期，有力支撑全年高增加。依照中报成绩占全年成绩50%简略计算，全年盈余有望达3.09亿-3.54亿，对应同比增速约39.73%-60.43%，全年成绩有望超出预期。

　　新进入者出资力度加大，整线形式供给生长时机：2018年以来，公司与河南力旋、北京国能签署战略协作协议，估计国能未来两年扩产规划为10-15GWh，对应设备出资规划30-45亿元；河南力旋18年扩产规划为4GWh，对应设备出资12亿元。公司是目前国内现已完成整线形式供给的设备厂家之一，对跨界进入锂电池职业的厂家而言能够供给严重技术支持，因而如力旋等电池厂往往对整线形式依赖性更高。在新动力汽车职业如火如荼的布景下，现已出现出力旋、南京塔菲尔和天弋等相对优质的企业布局动力电池出产，未来公司潜在客户很多。

　　盈余猜测与出资评级：公司产品和技术水平业界抢先，是职业界稀缺的可供给整线形式的设备厂商，未来充沛获益于电芯厂新一轮大幅扩产，一起新进入锂电出产范畴的公司整线形式具有较强的依赖性，进一步助力成绩增加。公司经过收买雅康布局涂布机以及联合AIK布局OLED和半导体设备范畴，生长空间继续拓宽。保持此前盈余猜测，估计2018-2019年净赢利为3.2亿和4.5亿，EPS别离为0.85元和1.19元，对应PE为26倍和19倍，保持“买入”评级。

　　危险提示：新动力车销量不及预期；电池厂投标不及预期；公司本部与雅康事务交融不及预期等。

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